据 @ki_young_ju，2018 与 2022 年的比特币周期均为鲸鱼抛售且无新增资金流入，而 2025 年为鲸鱼抛售但同时存在新增资金流入（来源：Ki Young Ju，X，2025 年 11 月 20 日）。 据该来源，这种对比表明 2025 年的流动性环境不同于前两次周期，因为大户分发与新资金入市并存（来源：Ki Young Ju，X，2025 年 11 月 20 日）。 据该来源，交易者应考虑在有新增资金流入的背景下看待鲸鱼抛压，与 2018/2022 无资金流入的环境不同，这对 BTC 的仓位与风险框架具有参考意义（来源：Ki Young Ju，X，2025 年 11 月 20 日）。